受“924”行情带动女王 调教，A股前年四季度以来权臣回暖，这让“靠天吃饭”的证券业，迎来强有劲的功绩撑持。

跟着上市券商陆续交出年报，自营、经纪业务的推崇逐渐明晰，两大中枢业务再成驱动券买卖绩回暖的主力军。第一财经记者凭证Choice数据梳剃头现，末端当今，23家已浮现年报的上市券商中，九成公司前年经纪业务收入同比增多，近七成自营收入正增长。

从名次来看，当今券商“一哥”中信证券的经纪、自营收入均排在首位，前年诀别达到107.13亿元和263.45亿元，自营收入增幅率先两成。龙头券商中，中金公司这两项收入在前年双双下滑。

从收入增幅来看，向来主攻这两伟业务的中小券商，收入增长更为健硕，红塔证券、南京证券前年已毕了自营收入翻番。

不仅如斯，二级阛阓的企稳回升，还让一些中小券商扭转了自营亏欠地点。华林证券前年自营业务收入4.85亿元，同比增长87.19%，2023年自营亏欠0.42亿元。

不仅如斯，业内络续看好券商在本年一季度，乃至上半年的功绩推崇。分析以为，证券行业功绩低谷已过，在权益阛阓回暖、IPO和并购不竭推动等影响下，上半年基本面趋势性向好。

九成上市券商经纪业务增收

证券行业具有较昭着的“靠天吃饭”特征，即自营投资和经纪业务主导功绩波动。而前年A股“924”行情的运转，为券买卖绩增长添了一把火。

Choice数据涌现，当今浮现2024年年报的23家上市券商，营收、净利润同比增长的均有16家，占比近七成。前年增收增利的则有14家，占比率先六成。

经纪业务，成为前年拉动券商增长的主力军。比年来，券商纷纷力推经纪业务向钞票惩处转型。不外，从2024年的情况来看，“得经纪者得宇宙”的地点仍未被突破。

记者据Choice数据统计，有可比数据的22家上市券商，前年所有已毕经纪业务手续费净收入821.76亿元，同比增多了9.69%。

该项收入排在前线的多是大型券商，暂居前三甲的是中信证券、国泰君安和广发证券，前年经纪业务手续费净收入诀别为107.13亿元、78.43亿元和66.5亿元。同期，华泰证券、中国星河、招商证券前年该收入也均率先60亿元。

若从收入增幅来看，中小券商的经纪业务，收入增长更为健硕。

前年，国联民生、华林证券的经纪业务手续费净收入增幅均在三成以上，前者为7.18亿元，同比增多39.44%；后者达到5.64亿元，同比增多30.02%。该收入增幅在两成以上的有简约证券、南京证券、华夏证券和红塔证券，前年诀别达到40.36亿元、5.11亿元、6.43亿元和2.1亿元。

2家大型券商东方证券、中金公司，前年经纪业务手续费净收入同比下滑。东方证券为25.11亿元，同比下滑9.71%；中金公司42.63亿元，同比下落5.89%。

广发证券等3家前年自营收入翻番

2024年，券商的自营收入推崇也较为亮眼。

记者据“自营收入=投资收益-春联营企业和互助企业的投资收益+公允价值变动净收益”磋商，当今有可比数据的21家上市券商中，超六成前年该项收入已毕正增长。

按上述口径磋商，中信证券前年自营收入达到263.45亿元，远超其他券商，同比增长20.6%。自营收入超百亿的还有5家，为国泰君安、华泰证券、中国星河、申万宏源和中金公司，诀别达到147.69亿元、145.01亿元、115.03亿元、105.65亿元和101.21亿元。

招商证券、广发证券和中信建投，前年的自营业务收入在70亿元~100亿元之间。此外，多家中小上市券商该业务收入在10亿元以下，触及华林证券、国海证券、华夏证券等。

值得一提的是，前年，3家券商自营收入翻番，南京证券、广发证券和东方证券的收入同比增幅均超100%，前年诀别为11.31亿元、77.54亿元和49.26亿元，同比增长139.67%、117.38%和106.31%。

不外，多家券商前年的自营收入出现下滑。华夏证券前年该收入大降近七成，当期已毕自营收入2.54亿元，同比下滑68.18%；中泰证券该项收入13.35亿元，同比下落52.6%。此外，国联民生、简约证券、中金公司、光大证券，前年的自营业务收入均出现不同经过下滑。

二级阛阓的企稳回升，还让一些券商扭转了自营亏欠的地点。

华林证券年报涌现，该公司前年自营业务收入4.85亿元，同比增长87.19%，占营收比重率先三成。当期，公司投资收益4.48亿元，同比大增165.28%。而在2023年，华林证券自营亏欠，收入为-0.42亿元。

该公司诠释称，前年自营收入同比大幅增长，主要系证券阛阓企稳回升，公司把抓阛阓机遇进一步进步设立资产才气。

不仅如斯，华林证券前年举座营收增长，亦然由自营和经纪业务拉动。据年报，公司前年营收14.35亿元，同比增多41.35%；净利润3.53亿元，同比大增1014.54%。公司称，功绩变动是由于，钞票惩处线上业务收入同比大幅增多，自营投资业务把抓了阛阓机遇，收入大幅增多。

业内称券买卖绩低谷已过

天然上市券商年报尚未一齐出炉，但业内看好券商经纪、自营业务的缔造情况。

中信建投非银首席分析师赵然分析称，自2024年10月起，A股阛阓活跃度权臣进步，日均成交额不竭站稳万亿高位。阛阓交投的不竭活跃，为券商的经纪、自营等中枢业务筑牢功绩根基。

“2024年，钞票惩处和自营业务有望权臣缔造。“中银证券非银分析师张天愉示意，“924”国新办新闻发布会及后续一系列战略的出台为A股阛阓注入活力，股市行情、股基成交、融资余额、权益基金刊行均得到权臣提振。

张天愉征引数据称，经纪和两融业务方面，前年四季度，战略提振推动阛阓交投回暖，2024年日均股基成交额1.22万亿元，同比增24.57%；年末两融余额1.86万亿元，较三季度末增长29%。自营业务方面，股债双涨助力收益缔造，四季度权益阛阓呈“V型”反弹。

不仅如斯，业内还看好券商在本年一季度乃至上半年的功绩推崇。

国君非银刘欣琦团队以为，由于低基数效应、利率上行以及权益阛阓回暖等身分影响，本年一季度的功绩，将成为非银板块的下一个催化剂。

“（证券行业）功绩低谷已过，瞻望上半年基本面趋势性向好。”赵然以为，本年以来IPO过会速度权臣加速，多重身分重迭，瞻望上半年券商行业需求将展现出较大的改善弹性。同期，并购事件有望在全年酿成不如期的阛阓催化。

周楠

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